Altın piyasasında sert fiyat hareketleri devam ederken büyük bankaların tahminleri de yeniden şekilleniyor. İngiltere merkezli finans kuruluşu HSBC, ABD Merkez Bankasının para politikasına ilişkin değişen beklentiler ve doların güçlenmesi üzerine ons altın öngörülerini güncelledi.
Banka kısa vadede daha temkinli bir tablo çizdi. Buna rağmen jeopolitik belirsizlikler, kamu borçlarındaki artış ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme hamleleri nedeniyle altının uzun vadeli yükseliş potansiyelinin tamamen ortadan kalkmadığını değerlendirdi.
2026 altın tahminini aşağı çekti
HSBC, 2026 yılı için ortalama ons altın tahminini 4 bin 864 dolardan 4 bin 560 dolara indirdi.
Ortalama fiyat beklentisinin düşürülmesine rağmen bankanın 2026 yıl sonu hedefinde değişiklik yapılmadı. HSBC, ons altının yılı 4 bin 750 dolar seviyesinde tamamlayabileceği öngörüsünü korudu.
Bu tablo, bankanın yılın kalan bölümünde dalgalı bir seyir beklediğini ancak son aylarda yeniden yukarı yönlü hareket ihtimalini masada tuttuğunu gösteriyor.
Altında 3 bin 800 ile 4 bin 700 dolar aralığı
HSBC, ons altının 2026 yılının geri kalanında 3 bin 800 ile 4 bin 700 dolar arasında hareket edebileceğini tahmin ediyor.
Bu geniş fiyat aralığı, altın piyasasında oynaklığın bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor. Fed’in faiz politikası, ABD tahvil getirileri ve dolar endeksindeki hareketler kısa vadeli fiyatlamalarda belirleyici olacak.
Faizlerin uzun süre yüksek kalması, yatırımcısına düzenli getiri sağlamayan altının cazibesini azaltabilir. Doların güçlenmesi de diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından altını daha pahalı hâle getirerek talebi baskılayabilir.
2027 beklentisi de düşürüldü
Banka yalnızca 2026 tahmininde değişikliğe gitmedi. HSBC, 2027 yılı ortalama ons altın beklentisini 5 bin dolardan 4 bin 925 dolara çekti.
Buna karşılık 2027 yıl sonu hedefi 5 bin 25 dolar olarak açıklandı. Böylece banka, kısa vadeli baskılara rağmen ons altında 5 bin dolar seviyesinin yeniden aşılabileceği beklentisini korudu.
HSBC’nin uzun vadeli ortalama fiyat tahminlerinde ise daha güçlü bir görünüm dikkat çekiyor:
2028 ortalama tahmini: 5 bin 200 dolar
2029 ortalama tahmini: 5 bin 300 dolar
Bu rakamlar yıl sonu hedefini değil, ilgili yıllar için öngörülen ortalama ons fiyatını ifade ediyor.
Fed ve güçlü dolar altını baskılıyor
HSBC’ye göre altındaki son satışların temel nedenlerinden biri, ABD para politikasına ilişkin beklentilerin daha sert bir çizgiye kayması.
Enflasyon baskısının devam etmesi, Fed’in faizleri beklenenden daha uzun süre yüksek tutabileceği ihtimalini güçlendiriyor. Bu durum ABD tahvil getirilerini ve doları desteklerken altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Yılın ilk yarısında altına dayalı borsa yatırım fonlarında görülen çıkışlar da fiyatların hız kaybetmesinde etkili oldu. Banka, bu çıkışların yılın ikinci yarısında kısmen tersine dönebileceğini değerlendiriyor.
Merkez bankaları kritik rol oynayacak
Merkez bankalarının altın alımları son yıllarda fiyatları destekleyen en güçlü başlıklardan biri oldu. HSBC, alımların önceki dönemlere göre yavaşladığını ancak rezerv çeşitlendirme isteğinin uzun vadede devam edebileceğini öngörüyor.
Ülkelerin dolar ağırlıklı rezervlerini çeşitlendirmesi, jeopolitik risklere karşı güvenli varlık arayışı ve yüksek kamu borçları altın talebini destekleyebilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
Merkez bankalarının yeniden güçlü alımlara yönelmesi, yatırım fonlarından gelecek talep ve Fed’in politika değişikliği altındaki yükseliş hareketini hızlandırabilir.
Jeopolitik risklerin etkisi sınırlı kalabilir
Orta Doğu’daki gelişmeler altın fiyatlarında kısa süreli sert hareketlere neden olabiliyor. Güvenli liman talebi gerilimin arttığı dönemlerde yükselse de bu etkinin her zaman kalıcı olmadığı görülüyor.
HSBC, İran bağlantılı gelişmelerin altın üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini ancak bu etkinin tek başına uzun süre devam etmeyebileceğini değerlendiriyor.
Piyasaların asıl yönünü Fed kararları, doların seyri, tahvil faizleri ve yatırım fonlarındaki para hareketleri belirleyecek.
Altının yeni rotasını hangi gelişmeler çizecek?
Yatırımcıların önümüzdeki dönemde takip edeceği temel başlıklar şöyle:
Fed’in faiz kararları ve yönlendirmeleri
ABD enflasyon verileri
Dolar endeksindeki hareketler
ABD tahvil getirileri
Merkez bankalarının altın alımları
Altın fonlarına giriş ve çıkışlar
Jeopolitik gelişmeler
Küresel kamu borçlarındaki artış
HSBC ortalama fiyat beklentisini aşağı çekerek kısa vadede temkinli bir mesaj verdi. Ancak 4 bin 750 dolarlık yıl sonu hedefinin korunması, bankanın altında yükseliş kapısını tamamen kapatmadığını ortaya koydu.
Altın için kritik mücadele artık güçlü dolar ile güvenli liman talebi arasında yaşanacak. Bu dengenin hangi tarafa bozulacağı, ons fiyatının 5 bin dolara doğru yeni bir hamle yapıp yapamayacağını belirleyecek.
Haberde yer alan tahmin ve değerlendirmeler yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlar kişisel risk, gelir ve beklentiler doğrultusunda verilmelidir.
