Gümüş piyasasında gözler UBS’nin açıkladığı yeni fiyat tahminlerine çevrildi. Banka, ons gümüşün Aralık 2026’da 70 dolara çıkmasını, 2027 yılı içinde ise kademeli biçimde 80 dolara ulaşmasını bekliyor.
UBS’nin tahminine göre gümüş fiyatı Mart ve Haziran 2027’de 75 dolar, Eylül 2027’de ise 80 dolar seviyesinde bulunabilir. Rakamlar gerçekleşmiş fiyat değil, bankanın piyasa koşullarına bağlı tahminlerini ifade ediyor.
Ons gümüş, 22 Eylül 2026 saat 15.43 TSİ itibarıyla yaklaşık 66,61 dolardan işlem görüyordu. Güncel fiyatlar küresel piyasalarda saniyeler içinde değişebildiği için bu rakam yalnızca belirtilen saate ait piyasa görüntüsünü yansıtıyor.UBS’nin hedefleri ile söz konusu güncel fiyat karşılaştırıldığında ortaya çıkan yaklaşık değişim şöyle:
| Tahmin tarihi | UBS ons gümüş tahmini | 66,61 dolara göre fark |
|---|---|---|
| Aralık 2026 | 70 dolar | %5,1 |
| Mart 2027 | 75 dolar | %12,6 |
| Haziran 2027 | 75 dolar | %12,6 |
| Eylül 2027 | 80 dolar | %20,1 |
Bu oranlar, 22 Eylül’deki fiyat esas alınarak yapılan matematiksel karşılaştırmadır; getiri garantisi veya yatırım tavsiyesi değildir.
UBS stratejisti Dominic Schnider, altın ile gümüş arasındaki fiyat ilişkisinin çok yıllık yüksek seviyelere yaklaştığını belirtti. Schnider’a göre gümüş, son dönemde altının fiyat hareketlerine daha sert tepki veren bir değerli metal görünümü sergiliyor.
Banka; mali endişelerin, doların uzun vadeli satın alma gücüne ilişkin risklerin ve altına yönelik yatırım talebinin gümüş fiyatlarını da destekleyebileceğini değerlendiriyor. Ancak gümüşün altından farklı olarak güçlü bir sanayi talebine sahip olması, fiyat hareketlerinin daha dalgalı olmasına yol açabiliyor.
Yüksek fiyatlar, güneş paneli üreticilerini kullandıkları gümüş miktarını azaltmaya veya alternatif malzemelere yönelmeye itiyor. UBS’ye göre bu durum güneş enerjisi kaynaklı talebi sınırlayabilir.
Buna karşılık veri merkezleri, yapay zekâ altyapısı, elektrik şebekesi yatırımları ve elektrikli araçlardaki büyümenin gümüş talebini desteklemesi bekleniyor. Gümüşün elektrik iletkenliği nedeniyle teknoloji ve enerji sektörlerinde yaygın şekilde kullanılması, metali hem değerli hem de endüstriyel bir ürün haline getiriyor.
Gümüş Arzı Neden Hızla Artmıyor?
Küresel gümüş üretiminin önemli bölümü doğrudan gümüş madenlerinden değil; bakır, kurşun, çinko ve altın madenciliğinin yan ürünü olarak elde ediliyor. Bu nedenle fiyat yükselse bile üreticilerin kısa sürede gümüş arzını artırması kolay olmuyor.
UBS, arzın fiyat değişimlerine sınırlı tepki vermesini orta vadede piyasayı destekleyebilecek unsurlardan biri olarak gösterdi.
Türkiye’de gram gümüş fiyatı yalnızca uluslararası ons fiyatına bağlı değil. Dolar/TL kuru da yurt içindeki fiyatın belirlenmesinde doğrudan etkili oluyor.
Ons gümüş yükselirken dolar/TL’nin de artması, gram fiyatındaki hareketi güçlendirebilir. Buna karşılık ons fiyatındaki yükselişin kurdaki düşüşle dengelenmesi halinde yurt içindeki artış daha sınırlı kalabilir.
UBS Tahmininin Önündeki Riskler
Bankanın olumlu senaryosunu bozabilecek gelişmelerin başında ABD Merkez Bankasının beklenenden daha sıkı para politikası izlemesi geliyor. Yüksek faizler, getiri sağlamayan değerli metallere yönelik talebi baskılayabilir.
Küresel büyümenin belirgin şekilde yavaşlaması ve sanayi talebinin tahminlerden daha sert düşmesi de gümüş fiyatları açısından aşağı yönlü risk oluşturuyor. Ayrıca gümüş, 2026 yılı içinde sert fiyat hareketleri yaşadığı için tahmin seviyelerine doğrusal bir yükselişle ulaşılması beklenmemeli. Reuters’ın teknik değerlendirmesi de 70-80 dolar aralığının güçlü bir direnç bölgesi olduğuna işaret ediyor.
