Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nda kameraların karşısına geçen Fed Başkanı Kevin Warsh, yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşma kararlılığını vurgularken finansal koşulların henüz yeterince kısıtlayıcı olmadığını ifade etti.
Bu açıklamalar, para piyasalarında eylül ve aralık ayı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantılarına dair faiz artırım beklentilerini yeniden güçlendirdi.
Artan faiz ihtimalleri tahvil getirilerini yukarı taşırken, getiri sağlamayan ons altın spot piyasada 4 bin 450 dolar seviyelerine kadar çekildi.
TD Securities tarafından yayımlanan emtia analizinde, dolardaki zayıflama eğiliminin Fed'in sıkı para politikası beklentilerinin yarattığı satış dalgasını tek başına dengeleyemeyeceği kaydedildi.
ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil piyasasına yönelik adımlarının yarattığı kısmi rahatlamanın, kısa vadeli faizlerdeki yükseliş baskısını ortadan kaldırmadığı vurgulandı.
Para politikasındaki şahin tonun korunması halinde ons altının 2026 yılı sonuna kadar belirlenen 4.200 – 4.700 dolar tahmin bandının alt sınırına (4.200 dolar) yaklaşabileceği uyarısı yapıldı.
Banka analistleri, mevcut fiyat geri çekilmesini altının yükseliş hikayesinin sona ermesi olarak değil, faiz beklentilerindeki değişimden kaynaklanan bir "yeniden fiyatlama süreci" olarak tanımladı.
Orta ve uzun vadeli görünümde yükseliş trendinin gücünü koruduğuna dikkat çeken TD Securities, makro dengelerin zamanla değerli metal lehine döneceğini öngörüyor:
Enerji ve Enflasyon Dengesi: Petrol piyasasının sakinleşmesiyle enflasyonun istikrar kazanması.
Faiz Baskısı ve Talep: Yüksek faizlerin toplam talep üzerindeki soğutucu etkisinin belirginleşmesi.
Fed'in Gevşeme Alanı: İstihdam piyasasını desteklemek adına Fed'in sıkılaştırma adımlarını geri alması.
Rezerv Talebi: Merkez bankalarının, kurumsal fonların ve fiziki yatırımcıların altın alımlarına hız kesmeden devam etmesi.
Bu temel dinamikler doğrultusunda kurum, ons altının 2027 yılının üçüncü çeyreğinde 5.350 dolara ulaşacağı yönündeki uzun vadeli tahminini yineledi.
