Emtia piyasalarında 2026 yılına rekorlarla başlayan ons gümüş, ocak ayı sonunda 120 dolar barajını aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydetmişti.
Bu tarihi zirvenin ardından gelen yoğun satış baskısıyla kâr realizasyonları hız kazandı ve kıymetli metal kademeli olarak 66 dolar bandına kadar geri çekildi.
Ağustos ayında başlayan yukarı yönlü toparlanma denemesi de küresel piyasalardaki oynaklık nedeniyle kalıcı olamadı ve fiyatlar yeniden dip seviyelerine yakın bir bantta sıkıştı.
Yatırımcılar yılın son çeyreğinde yönün yeniden yukarı dönüp dönmeyeceğini araştırırken, piyasa uzmanları üç temel makro başlığa dikkat çekiyor.
İlk faktör olarak ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası ve bankanın kurumsal bağımsızlığına dönük tartışmalar öne çıkıyor; olası faiz indirimleri ve parasal genişleme sinyalleri güvenli liman arayışını destekliyor.
İkinci olarak, ABD'de yaklaşan ara seçimlerin yaratabileceği siyasi belirsizliklerin değerli metallere olan talebi tazeleyebileceği değerlendiriliyor.
Son olarak, S&P 500 başta olmak üzere ABD borsalarındaki şirketlerin aşırı yüksek çarpanlarla işlem görmesi, olası bir borsa düzeltmesinde sermayenin alternatif bir varlık olarak gümüşe yönelmesini tetikleyebilir.
Yılın kalan bölümünde gümüşün yeniden 120 dolarlık rekor seviyesine ulaşıp ulaşamayacağı konusunda net bir uzlaşı bulunmazken, uluslararası finans kuruluşlarının yıl sonu tahminleri geniş bir aralığa yayıldı.
Citi Group 110 dolarlık, Bank of America (BofA) ise 100 dolarlık tahminleriyle gümüşün yeniden üç haneli rakamlara çıkacağını ve güçlü bir yükseliş trendine gireceğini öngörüyor.
Buna karşın JP Morgan 81 dolar, UBS ise 80 dolar seviyesindeki hedefleriyle daha ılımlı bir toparlanma tablosu çiziyor.
Alman bankacılık devi Commerzbank ise 67 dolarlık tahminiyle emtianın mevcut seviyelerini koruyarak yılı yatay kapatacağını savunuyor.
