Gümüş piyasasında fiyatların yönü, sanayi talebi ve fiziksel arz koşullarıyla yeniden gündeme geldi. 14 Ekim’de ons gümüş yüzde 1,14 düşüşle 58,48 dolara gerilerken gram gümüş 93,77 lira seviyesinde işlem gördü. Fiyatlardaki geri çekilmeye rağmen Zhu, gümüşün bazı piyasa koşullarında altından daha hızlı yükselebileceği görüşünü paylaştı.
Zhu’nun değerlendirmesine göre küresel gümüş talebinin yüzde 50 ila 60’ı güneş panelleri ve elektronik bileşenler gibi sanayi alanlarından kaynaklanıyor. Yatırım amaçlı talebin payı ise yüzde 40 ila 50 aralığında bulunuyor.
Bu nedenle gümüş fiyatları yalnızca yatırımcıların alım satım kararlarından etkilenmiyor. Teknoloji ve enerji sektörlerindeki üretim ve talep değişimleri de fiyatlar üzerinde belirleyici olabiliyor.
Gümüş arzını kısa sürede artırmanın önündeki engellerden biri, metalin önemli bölümünün bakır ve altın gibi başka metallerin madenciliği sırasında yan ürün olarak elde edilmesi. Zhu’ya göre gümüş fiyatlarındaki yükseliş, madencilik şirketlerinin üretim kararlarını aynı hızla değiştirmiyor.
Talep artarken üretimin buna yetişememesi, piyasadaki arz-talep dengesini zorlayabilir. Yatırımcıların özellikle gümüş borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelmesi de kısa sürede satın alınabilir fiziksel gümüş üzerindeki baskıyı artırabilir.
Zhu, Ocak 2026’ya kadar görülen hızlı fiyat yükselişini, arz sıkışıklığının gümüş piyasasında yaratabileceği etkiye örnek gösterdi. Benzer koşulların yeniden oluşmasının yeni bir yükseliş dalgasını destekleyebileceğini belirtti.
