Küresel piyasalarda jeopolitik fırtınalar esmeye devam ederken, geleneksel "savaş döneminde altın yükselir" ezberi bu kez tersine işledi. Batı Asya’daki gerilim tırmanırken altın ve gümüş fiyatlarında yaşanan sert kayıplar yatırımcıların kafasını karıştırdı. Finans dünyasının yakından takip ettiği Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, Habertürk canlı yayınında emtia piyasalarındaki bu paradoksal çöküşün perde arkasını sarsıcı ekonomik kodlarla anlattı.
Piyasalarda risk algısının tamamen yön değiştirdiğini belirten Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, liderlerin hamlelerine göre şekillenen iki büyük küresel stratejiye dikkat çekti. Savaşın başından bu yana fiyatlanan "Taco Trade" formülünün artık masadan kalktığını söyleyen Eryılmaz, yeni dönemin adını koydu.
Piyasanın daha önce satın aldığı "Taco" senaryosu, İngilizce "Trump always chickens out" (Trump eninde sonunda geri adım atar/tırmandırmaz) beklentisine dayanıyordu. Yatırımcılar, Trump’ın söylemleri ne kadar sert olursa olsun ekonomik kaygılarla savaşı kontrol altında tutacağına ve kısa sürede bitireceğine inanıyordu. Ancak Pekin'de gerçekleşen Trump-Şi zirvesi bu iyimserliği tamamen yerle bir etti.
Çin'in diplomatik gücünü kullanarak İran'a baskı yapması ve Hürmüz Boğazı'nı trafiğe açtırması beklenirken, zirveden tam bir sessizlik çıktı. Üstelik Çin lideri Şi Cinping, Tayvan konusunda ABD'ye en üst perdeden gözdağı verdi. Bu gelişmeyle birlikte piyasalar, İngilizce "Not a chance Hürmüz opens" yani "Hürmüz'ün artık açılma şansı yok" anlamına gelen "Nacho" fiyatlamasına geçiş yaptı. Bu kırılma, savaşın çok daha uzun ve çetrefilli bir sürece evrileceğinin ilk tescili oldu.
Piyasalardaki yangını körükleyen ikinci büyük darbe ise Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen makroekonomik veriler oldu. ABD'de üretici fiyat endeksinin (ÜFE) yıllık bazda %5 ila %6 bandına fırlaması, küresel finans sisteminde kartların yeniden dağıtılmasına yol açtı.
Yatırımcıların en çok sorduğu "Savaş varken güvenli liman altın neden değer kaybediyor?" sorusuna da açıklık getiren Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, yüksek faiz barajına işaret etti. Piyasa şu an jeopolitik riskten ziyade, kalıcı hale gelecek yüksek enflasyon ve yüksek faiz ikilisini satın alıyor.
Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması demek, petrol fiyatlarının uzun süre yüksek seviyelerde seyretmesi anlamına geliyor. Bu durum küresel enflasyon baskısını canlı tutacağı için başta Fed olmak üzere merkez bankaları faiz indirim planlarını rafa kaldırıyor. Hatta Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) faiz artırımlarına devam edeceği öngörülüyor. Faiz, altının en büyük rakibi olduğu için, nakit para güvenli liman yerine faiz getirisi olan tahvillere ve dolara akıyor.
